我國房價長期居高不下,中央銀行等部會履推因應措施卻效果有限,以致於,央行應升息以抑制高房價的倡議,從中央銀行前任總裁彭淮南橫跨至現任總裁楊金龍;值得探究的是,無論彭總裁或楊總裁如何說明、多次重申,有關倡議始終不絕於耳;為何如此?
中華民國住宅學會今天上午舉行年會暨30周年慶祝大會,楊金龍受邀出席演講,央行隨即在官網發表楊金龍的演講詞全文。其中對於,回應外界「升息因應房價」的倡議,央行一貫持反對立場,而且還用了長達約2,500字的篇幅,重申為何反對。
楊金龍表示,央行主要以不動產貸款選擇性信用管制措施因應房市風險;至於利率,則用以穩定總體經濟的金融系統風險來源,非僅房價泡沫一項。
楊金龍說,央行無法以單一政策工具解決所有問題,且政策工具該在某個時點、 該如何分配使用,有許多因素須納入整體考量。
例如,對於近年若干產 業受疫情影響尚未復甦的台灣經濟而言,若貿然調升利率,恐不利經濟 復甦,且恐將進一步推升新台幣匯率,若再加上選擇性信用管制措施同 步實施,三種緊縮性的政策力道勢必過強。
再者,國內長期低利率,與 儲蓄過高、投資不足之總體經濟失衡,致市場資金充沛有關。在資金過 剩情況下,調高利率恐再推升儲蓄及吸引資金流入,部分資金可能流入 房市,將不利房市健全發展,也是調整利率要考量因素。
由於利率影響廣泛,且須大幅調升才會明顯影響房價,若單純以利 率工具處理房價問題,將付出經濟成長大幅減緩的代價,致成本遠大於效益。
若僅微幅調升政策利率,不僅無法達到房價顯著下修的效果,且可能帶來額外的失業;調升利率實際上對奮力購屋的年輕人並無 太大助益,主要的贏家是高齡者與富有者。
IMF即曾指出,以利率處 理資產價格是「大而無當」(blunt)的工具。1990年代初期的日本央行,以及2010至 2014 年間的瑞典央行,以升息對抗房價泡沫的失敗案例,應引以為鑑。
留言列表